东方基金权益投资团队:借势AIGC,哪些板块值得关注

时间:2023-05-09



近期,在AIGC等新技术带动下,传媒等板块出现脉冲式上涨,这也让很多投资者看到了相关板块的投资机遇。AIGC到底是什么?这轮行情为什么游戏板块表现突出?后市行情的发展AIGC会继续影响哪些板块?东方基金权益投资团队在直播中分享了最新的观点。

 

势不可挡的AIGC

1)什么是AIGC

AIGC,全名“AI generated content”,又称生成式AI,意为人工智能生成内容。东方基金权益投资团队在直播中引用了与之对应的UGCPGC概念来帮助理解AIGCUGC是指用户生产内容,PGC是指专业生产内容,AIGC就是AI辅助生产的内容,例如AI文本续写,文字转图像的AI图、AI主持人等,都属于AIGC的应用。AIGCAI方面场景落地和应用的概念。

(2)AI场景的落地和应用

AIGC对应在传媒领域,例如游戏、影像、影视等方面均有运用。总体来说,场景分为两方面:一是降本增效;二是是增收。东方基金权益投资团队认为短期内降本增效方面的应用更多。例如游戏当中的美工,AI辅助绘画绘图后可以节省美工方面的成本,同时也有助于效率的提升。在增收或玩法创新方面,例如AI聊天、AI对战机器人、智能NPC交互等,有望在之后实现增收。

除游戏外,电商领域同样可以体现降本增效和增收的逻辑。例如AI主播、智能客服等,虽然目前智能程度仍有限,但一定程度上有利于降本增效。AI+电商的增收方面可发展类似AI导购的应用,例如海外的一个名为Shopify的网站已经实现连接GPT,也许在未来可以实现通过条件筛选的方式更加智能精准地推送产品,不再需要用户自己搜索和选择。

另外,AIGC还可以应用于影视方面。例如剧本生成、海报生成、拍摄以及内容审核等方面均可以通过使用AI进行降本。

 

游戏行业为何突然成了“香饽饽”?

提到近期涨幅较大的游戏行业,东方基金权益投资团队指出游戏行业受监管周期、产品周期影响较大,今年基本面改善的核心逻辑是供给端(监管/版号)的边际改善,游戏公司进入新的产品周期。此前游戏板块在2019年时有过比较好的行情,当时也是版号重启、供给端的边际改善推动了第一轮的估值修复,而后在云游戏、疫情宅家红利等主题和事件的催化下,游戏有了较为明显的上涨。这一轮上涨行情与2019年比较相似,既受益于版号重启后供给的边际改善,又有AIGC的利好,后面可能还会受到VRAR的催化。

展望后市,东方基金权益投资团队认为游戏板块未来或仍有向上的预期。首先,尽管这一轮行情带动了一些游戏公司大幅上涨,但就估值来看只是完成了第一轮的估值修复,处于监管常态化的合理估值区间,并没有出现泡沫;其次,很多游戏公司仍有较多的产品储备,预计二季度之后会陆续上市新产品,新产品或将带动业绩预期上修;再次,AIGCVR等新技术将不断催化游戏板块行情,后续随着游戏产品的上线与业绩兑现,游戏板块或仍有向上空间。  

 

AIGC对于传媒的发力结束了吗?

目前AI已是不可逆的趋势,目前来看,AI仍是长处多于短处。东方基金权益投资团队认为AIGC同样是一个不可逆的趋势,它对于传媒行业的影响或将势不可挡。

2021年底时元宇宙大火,当时很多投资者以为这是一个产业趋势,但事实上并没有持续太久,究其原因,东方基金权益团队指出元宇宙在技术等层面和普通人仍有一定距离,而这一轮AIGC相比元宇宙更直观、更容易理解,并且出现了技术突破,产业趋势也逐渐明朗,AI具体落地的应用,例如游戏、电商、影视等方面都将受到辐射。

所以AIGC对传媒的影响远没有停止。

 

如何做好AIGC投资?

在东方基金权益团队看来,AIGC的投资可重点关注两条主线:一是游戏或游戏相关,二是IP和语料库。

游戏方面,首先关注二季度起游戏公司产品的陆续上线,有产品上线或是有产品储备的公司都具备业绩上修的可能性;其次关注AIGC事件的催化,重点关注在此方面出现创新的大厂或制作出垂类休闲游戏的其他小型公司。

IP和语料库主线方面,可以关注有高质量数据或者IP的公司,如网文、出版、电影、动画,这些公司大概率会受益于之后的趋势。

东方基金权益团队同时也在直播中提醒各位投资者:传媒的行情可预测性不高,选择标的时可重点关注预期不高或估值较低的公司。另外,产品储备对于每个细分行业的逻辑是相同的,无论是游戏、电影、影视公司,如果没有新品,后面上升的空间就会比较有限。

 

风险提示:市场有风险,基金投资需谨慎。本材料所涉及的观点和判断,仅代表当前时点的看法,基于市场环境的不确定性和多变性,所有的观点和判断后续可能会发生调整或者变化,本材料所表达的观点不构成投资建议或任何其他忠告。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。投资者在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。



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