《东方看点|需求淡季供给增速进一步下调,建议关注涤纶长丝发展》

时间:2023-12-12



恒逸石化75万吨聚酯项目为配合政府区域规划调整,配合进行产能搬迁工作,于20231210日开始停车,装置配套生产涤纶长丝为主。预估搬迁时间1年左右,原预计2024年涤纶长丝新增产能116万吨。考虑联达18万吨装置退出及恒逸逸暻75万吨产能搬迁,产能增速或不到1%

东方基金研究部认为,涤纶长丝属于化工行业为数不多的结束扩产周期品种,属于顺周期具备弹性的子行业。2022年下半年开始化工进入扩产周期,2024年仅涤纶长丝及三代制冷剂供给增速较前期显著下滑,产能搬迁进一步影响供给增速。从行业层面看,11月陷入亏损,12月有所好转,但四季度盈利环比承压。目前行业进入淡季,需求开始回落,下游坯布库存开始累积,海外服装仍处于去库周期,需求侧难形成助力,本次行情持续性可能不强,但若市场关注顺周期,经济预期好转,涤纶长丝或许会成为化工弹性较大的周期性子行业,建议关注行业的供需变化。

市场有风险,投资需谨慎。




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