《东方看点| 冬储补库叠加安监趋严,重点关注煤炭供给端收缩下的机会》

时间:2023-11-27



202310月,全国原煤产量38875万吨,同比增长3.8%,环比下降1.08%。同比增幅创下了6月份以来的新高,但环比下降。其中山西省减少236.3万吨,新疆减少329.4万吨,贵州省减少109万吨,合计减量674.7万吨,远超全国整体423万吨的环比减量。

东方基金权益研究部认为:焦煤供给端收缩紧缺的逻辑正在持续验证。作为钢铁冶炼过程中煤焦钢产业链的最上游,在产业链条上具有重要地位。但我国炼焦煤储量占煤炭总储量仅20%-25%,炼焦煤矿井资源禀赋及安全条件均逊于动力煤矿井,且后备资源储备不足,导致近年来我国炼焦原煤产量增速已明显放缓,精煤洗出率亦持续下滑,精煤产量即将面临下行压力。与此同时,粗钢产量随着经济增长与城市化的初期呈现出快速增长趋势,随后在城市化率超过半程后进入减速增长阶段,等待进入峰值部分后进入成熟期。在供减需稳的背景下,未来焦煤供需或将愈加紧张,叠加印度钢材需求的快速增长导致海外焦煤供应紧张,我国焦煤供需缺口或将持续扩大,主焦煤尤甚。建议关注煤炭供给端收缩下的机会。

市场有风险,投资需谨慎。




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