当“新能源汽车”行驶在产业变革的道路上——访东方新能源汽车混合基金经理李瑞

时间:2021-08-01 来源:【上海证券报】



当“新能源汽车”行驶在产业变革的道路上

——访东方新能源汽车混合基金经理李瑞

 

记者陈玥

 

“在汽车电动智能化变革的产业趋势面前,我觉得坚守是非常有必要的,这是力争分享产业红利最简单,最有效的方法。”李瑞如是说。

 

近期,年内表现红红火火的新能源汽车板块再逢政策利好。730日,中共中央政治局召开会议,会议要求,要挖掘国内市场潜力,支持新能源汽车加快发展。时代机遇和产业趋势结合在一起,为东方新能源汽车提供了“加速”的动力。

 

与时代机遇同行伴产业趋势而生

 

2018年,一个前瞻的决策,让东方新能源汽车自2018年起驶入了业绩规模双增长的“快车道”。

 

“当时公司提出一个战略:产品布局要更清晰、更具体,要精选有产业前景的行业,充分发挥公募基金对产业支持的作用。当时我们基于长期的产业视角和深入研究,坚信新能源汽车是个前景广阔的行业,于是经过了上报批复和持有人大会等一系列流程,2018621日,东方增长中小盘正式转型并更名为东方新能源汽车。”回忆三年前的转型过程,李瑞依然印象深刻。

 

“为什么选择这个行业?我们认为,在中国经济增速放缓的大背景下,高增速的行业已经寥寥无几,新能源汽车是既符合经济转型升级战略、又符合碳中和能源转型,同时又能够满足消费者需求的高景气行业。它的成长性、持续性和确定性都非常好,可以看十年以上,这也是我们能够为投资者持续创造价值的方式之一。”李瑞解读道。

 

经过三年的发展,在政策推动和产业变革的共振下,新能源汽车板块已经跻身市场最主流的赛道之一。专注新能源汽车投资的东方新能源汽车也以出色的业绩成为全市场新能源车主题基金中的佼佼者。基金二季报显示,截至2021630日,东方新能源汽车近三年、近一年回报分别为180.41%129.68%,同期业绩比较基准分别为:129.51%85.43%,过去六个月亦猛涨了31.78%,同期业绩比较基准为22.12%;另据海通证券数据,东方新能源汽车最近一年、最近两年涨幅分别排名强股混合型同类第一、第二,分别为1/7722/572。自2018621日基金转型以来,基金规模也从几千万增长至百亿元以上。

 

“在汽车电动智能化变革的产业趋势面前,我觉得坚守是非常有必要的,这是力争分享产业红利最简单,最有效的方法。”李瑞表示。

 

从持续到加速把握“变与不变”的价值

 

近年来,“水大鱼多”的新能源汽车领域也成为基金争相布局的焦点。2018年至今,相关主题基金如同雨后春笋一般密集问世,然而在众多同质化产品中,已经有一定规模的东方新能源汽车依然能够保持相当的“锐度”和进攻性。对此,李瑞认为,尊重产业趋势、选择优质公司,在变与不变中挖掘优质公司共同成长是获取超额收益的关键。

 

“我们一直以来坚持从产业思维、周期思维、边际思维角度去观察行业趋势,最终选择具备好生意、好商业模式、好团队特征的优质公司。同时,我们坚持长期导向,在关注企业成长性之外,其成长的持续性、确定性和盈利质量也非常重要。此外,完整的决策体系、积极的投后管理和严格的投资纪律,为业绩的持续性提供了坚实的保障。”李瑞表示。

 

适度逆向也是李瑞的产品长期保持进攻性的重要原因之一。基于对产业的深度研究,在今年一季度新能源车板块大跌的时候,李瑞反而进行了加仓,不但提升了组合的集中度,也选择了一些被低估的二线品种,从而在二季度的上涨中获利颇丰。

 

在近两年的上涨之后,特别是二季度以来的强劲反弹,使得投资者对新能源汽车板块当下的估值有所疑虑,对此,李瑞却很有信心。

 

“新能源汽车是全市场成长性确定性和持续性最好的行业之一。”李瑞表示,“年初以来的上涨基于非常扎实的基本面,景气度不断超预期,业绩不断上调,符合我们一直以来的判断。”

 

具体而言,李瑞分析表示,新能源汽车行业目前的发展已进入了新阶段,主要体现在两个关键字——“持续”和“加速”。所谓持续,即行业发展驱动力从政策到产品的切换基本完成,增长或将持续;所谓加速,则指行业发展将进入非线性加速的过程。

 

“从产品销量来看,2021年是全球共振的销量大年,全年或将取得两位数的增长,带来新能源汽车销量的增长和动力电池产量的高增,产业链各个环节业绩或将持续高增长,这是板块上涨背后的核心驱动力。着眼后市,我们认为智能汽车的产业趋势已越来越清晰,汽车的智能化将成为电动化后又一大需要我们积极把握的产业机遇,包括智能化的爆款产品,智能座舱,激光雷达和摄像头等感知环节,芯片和算法等决策环节以及智能控制等相关产业链配套环节,未来将会有一大批优质标的上市,极大地丰富现有投资标的,值得市场持续关注。”

 

备注:东方新能源汽车主题混合基金成立于2018621日,是由原东方增长中小盘混合型基金转型而来,李瑞先生于同日至今任职本基金基金经理,20182020年净值增长率分别为:-22.21%27.42%116.30%,同期业绩比较基准收益率为-20.75%35.80%77.60%;东方新能源汽车规模为102.17亿元,东方基金非货规模为386.39亿元;(数据来源:基金定期报告);东方新能源汽车主题基金最近一年、最近两年涨幅分别排名强股混合型同类1/7722/572(数据来源:海通证券-基金业绩排行榜(2021-07-01),截止日期:20210630;评价日期:20210630)。

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