武侠世界中的基金投资玄机

时间:2016-01-11 来源:【上海证券报】



金庸先生的武侠作品素来在海内外享有盛誉。无论是小说,亦或被翻拍了许多版本的影视作品,都成为一代代人的经典记忆。除了个性鲜明的人物、令人唏嘘的传奇故事外,作品中饱含着意蕴丰富的象征意义,博大精深的古典文化与儒释道精神,也是金庸武侠作品充满魅力而经久不衰的原因。一千个人看金庸武侠就有一千种领悟,细品之下,我们甚至可以从中悟出基金投资的玄机。
最近正在热播的新版神雕侠侣引爆了娱乐话题,其男女主角杨过与小龙女所练的武功为古墓派玉女心经。话说杨过与小龙女第一次共御强敌正是金轮法王,起初两人难以抵挡,直至杨过无意中使出全真剑法,小龙女使玉女剑法,两人相互应援,分进合击,所有破绽全为旁边一人补去,厉害杀着却是层出不穷,玉女素心剑的精义之处始才显露,他们也最终靠着奇巧剑法大败强敌。这一招双剑合璧不仅仅是武侠世界中的高超武功,也蕴含着出世的智慧:即进退配合,可攻可守才能发挥最大的威力。这一启示在投资领域也同样值得思考和借鉴。
2015年以来,A股市场结束了去年底快速上涨的态势,“大象起舞”的疯涨行情一去不再,取而代之的是热点频繁转换,市场宽幅震荡。对中小投资者而言,既不想错过股市上涨的收益,又不愿承担过高的投资风险,那么投资一只策略灵活,同时兼顾固定收益资产和风险资产的基金则是不错的选择。这种能在固定收益资产和风险资产间灵活转换的投资方式正应了“双剑合璧”的精妙,可强势进攻,可回旋防御,在热点切换且跌宕起伏的市场中相互配合以实现收益。
在众多基金产品中,哪些产品具备这种“双剑合璧”的特质?从基金产品类别上来说,股票仓位较为灵活的混合型基金和可同时投资于债券和股票的债券型基金,均可以满足这种攻守兼备的条件。
以东方基金旗下东方双债添利债券型证券投资基金为例,该基金成立于2014年9月24日,投资标的既包括债券类资产中的信用债和可转债,也可最高配置20%的股票,且投资运作相对灵活,主要在综合判断市场趋势后,在风险资产和固定收益资产之间进行快速转换,追求收益最大化。
从四季报中可以看出,东方双债添利债券基金成立之初,正逢债券牛市,基金很快建仓债券。而随着去年底大盘蓝筹从底部起飞,权益资产明显优于债券资产,该基金则迅速重仓大盘转债及蓝筹股票,降低普通债券的仓位。从近几个多月的投资运作情况来看,东方双债添利债券基金获得了较为可观的绝对回报。
东方双债添利债券基金基金经理李仆在去年四季报中表示,2015年一季度来自基本面及货币宽松的支撑逻辑没有改变,在宏观经济确认企稳之前,货币政策仍有进一步放松的空间,债券市场的收益率可能将继续下行,债市走好的基本面依旧存在。权益市场方面,受益于宽松的货币政策,仍可能继续维持牛市行情,但波动幅度可能加大。未来,东方双债添利基金将继续坚持灵活策略,在转债、股票和债券之间选择最强势资产,通过大类资产的轮动获得收益。
除了选择合适的产品外,对投资者而言,投资基金也需要在一定时期内坚持持有,而不是被市场的各种消息左右情绪,频繁操作。这样的投资方式,也正应了神雕侠侣中那句“重剑无锋、大巧不工”,最巧的基金投资策略也正是,让时间给你好的回报。



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