东方基金:“改革牛、创新牛”逻辑未变

时间:2016-01-11 来源:【上海证券报】



伴随国企改革方案出台预期增强、产业界大事件层出,“改革牛、创新牛”再次成为关注焦点。牛市逻辑未变,而A股市场利空出尽,因此近期市场有望延续回升态势。同时“国家队”虽然托底满月,但各方“救市”的势头却丝毫没有松懈。一方面,作为“国家队”代表的证金公司频频入场扫货;另一方面,公募基金作为资本市场的重要参与主体,也用实际行动证明了其调节市场的积极作用。
以东方基金为例,7月4日基金业协会发布《公募基金坚信资本市场能够健康稳定发展—25家公募基金公司会议纪要》,东方基金作为最初的25家公募基金之一,积极响应号召,并于7月6日宣布出资2000万元固有资金申购旗下基金产品,并承诺至少持有1年以上。
在随后的基金运作中,东方基金整体保持了较高的仓位。众禄基金研究中心仓位测算结果显示,在7月6日至7月10日指数探底回升的这一周,整体基金仓位提升,其中东方精选加仓幅度居前。随后7月13日至7月17日指数逐步趋稳,东方基金整体加仓幅度居前。而在7月27日至7月31日指数二次下挫,整体基金仓位回落的这一周,东方基金无论是从产品方面的东方核心动力还是公司整体方面,加仓幅度仍然居前。
事实上,作为仓位提升较为明显的两只基金,东方核心动力和东方精选的业绩表现也十分出色。据同花顺iFinD统计,截至8月7日,东方核心动力今年以来总回报50.88%,东方精选今年以来总回报47.24%,同期沪深300上涨,10.56%,同类基金平均上涨16.13%。
东方基金人士表示,这轮牛市的核心是“改革牛、创新牛、政策牛”。从时间节点上来看,前期的调整只是大牛市中的中期下跌调整,这轮牛市还未结束,整个牛市至少将持续5年时间。本轮牛市自2012年启动,至去年7月开始演变成全面牛市,将可能至少延续至2017年下半年。
首先,“改革牛”趋势显著。过去15年,中国把自己打造成了全球制造中心,但是原有发展模式无法延续,在未来的10至20年中,中国的目标将由全球制造中心变为全球金融、经济和创造中心。因此,经济转型和产业升级成为本轮牛市的核心逻辑和最主要驱动因素。
其次,在这轮牛市中,新兴产业将成为主流。根据此前的“改革牛”逻辑,七大战略新兴产业将成为中国GDP的核心,未来十年将是产业升级、战略转型的阶段;而转型阶段成长最快、公司基本面变化最大的公司集中在战略性新兴产业,在“创新牛”市场中,一批“创新牛股”也将应运而生。
最后,“政策牛”也将为这轮股市保驾护航。通过7月以来的止跌修复,许多投资者已经看到了政府“托市”的力度与决心;同时,2015年作为“十二五”规划的收官之年,市场普遍认为继续托底仍是大概率,这使得此轮牛市向下有底、向上有动力。
从中短期看,东方基金人士指出,资金面上,政府有大量的入市资金,同时公募、私募基金也有均提升仓位的动能,资金角度支持股市的大幅上涨,有反弹的基础。市场情绪方面,主题热点不断涌现,阿里巴巴入股苏宁这类产业界大事件的出现,印证着产业界的改革创新不断向前;于此同时,国有企业作为国民经济的骨干力量,其转型发展是中国经济转型升级的关键,国企改革主题接下来还有大量机会,这些都将不断创造机会,改善市场情绪。



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