政策多变 可择“基”而行

时间:2016-01-11 来源:【上海证券报】



从4月17日收盘到4月19日短短三个非交易时段,政策波动让广大股民的心好似坐上了过山车一般。4月17日,证监会发布文件表示要规范融资融券业务;4月18日,证监会新闻发言人则表示,证监会规范两融业务并没有新的政策要求,市场不宜过度解读,以此安抚市场情绪;4月19日,央行更是祭出降准大招,自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。层出不穷的政策让坊间一时的段子漫天飞,也让许多投资者更加迷惑,市场会如何消化这些利好与利空政策?事实上,对个人投资者而言,面对难以把握的政策影响,与其直接投身股市,不如择“基”而行,借道基金参与股市投资,这样自有专业的投研团队来解读政策对资本市场的影响,从而做出适当的投资决策,保护投资者的利益。
政策一直都是股市和债市的重要影响因素之一。来自宏观、行业、监管甚至海外市场的政策变动都可能在资本市场上有所体现,特别是当多项政策因素叠加时,对整体行情或者部分领域的影响就会更为复杂。对普通投资者来说,很难通盘考虑政策叠加下对证券市场影响的利弊和大小。而基金公司有着专业的投研团队,在宏观、行业、海外等政策领域都有专人关注与长期追踪,以求通过把脉政策动向,对经济与行业走势做出预估,从而做出尽量客观的投资决策。
以东方基金为例,该基金旗下东方策略成长基金经理张洪建在日前公布的一季报中,综合考虑了政策因素的影响,对未来的经济、行业走势以及投资操作给出了他的判断。张洪建表示,展望2015年二季度,我们认为中国经济增速有望见底,未来回升预期增强。行业利好政策频出、流动性充裕、无风险收益率下降等因素使股市吸金的效应放大,这些因素自去年下半年至今没有发生改变,因此我们认为股市趋势性向上的动力仍在。
张洪建表示,从行业层面上看,“互联网+”成为管理层新的政策导向,这使得企业转型升级动力和方向更加明确。由此带来的泛互联网行业将有较好的表现,我们继续看好互联网、计算机、传媒、节能环保、时尚消费、新能源汽车、医药等行业的投资机会,同时警惕收益兑现的系统性风险。二季度,逐步关注经济企稳预期带来的蓝筹股机会,特别是周期类、资源类行业的业绩弹性。
根据Wind资讯的数据,截至4月22日,东方策略成长今年以来和近一年的净值增长率分别为50.10%和123.68%。
在最新公布的一季报中,东方基金旗下东方双债添利基金经理李仆和徐昀君则对政策影响下债市的未来形势做了预判,他们指出,虽然央行此前已有多次降息和降准的举动,但由于利率市场化、存款利率上浮、打新资本等因素影响,宽松政策对降低社会成本影响有限,经济增长依然乏力,二季度来自基本面及货币宽松的支撑逻辑没有改变,货币宽松仍可期,带动债市收益率大概率继续下行,债券市场长期牛市的基本面依旧存在。
根据Wind资讯的数据,截至4月22日,东方双债添利A今自去年9月24日成立以来净值增长率为46.27%,年化收益为93.67%;东方双债添利C今自去年9月24日成立以来净值增长率为46.46%,年化收益为93.50%。



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