东方基金呼振翼:新兴成长股面临新一轮机遇

时间:2014-08-15 作者:【记者:陈俊岭 实习生:范伊歌】 来源:【中国证券网】



    “近期股市的反弹,我认为主要是因为这些股票最近两三年跌得比较多,可以说是一种估值或市值修复,但基本面上没有什么新的变化,总体上看属于一种正常现象。站在这个时点上看,政策维稳意图明显,经济复苏预期为股市企稳奠定了扎实的基础,今年底到明年初或孕育着全面的机会。”谈及对市场的看法,目前正在发行的东方新兴成长混合基金拟任基金经理呼振翼,日前在接受上证报记者采访时表示。
作为东方基金旗下资深基金经理,呼振翼目前管理的两只混合型基金——东方精选和东方增长中小盘,业绩表现均较为出色。银河证券数据显示,截至8月7日,两只基金今年来分别取得了3.87%和7.88%的正收益,排名均列同类基金前1/3。
“投资一定要独立思考,量力而行,在大的逻辑和框架内才有可能理想的投资标的。我不认为市场中的股票有什么本质区别,所谓的价值股和成长股是没有界限的。只要是你想通过买一只股票来获利,最终的落脚点就是所谓的‘成长’”。呼振翼认为,所谓成长投资,真正的价值是找到一个好的公司。而真正的好公司要经过市场化商业对抗的考验,就像一场战争一样,只有让所有人都充分地进来一起“战斗”,最后打赢的才是最优秀的价值投资标的。
在呼振翼看来,成长派和价值派之间并不存在冲突。“价值也好,成长也好,其实只是观察事物的角度有区别,但最终挣钱的时候都是一样的。我们现在投的成长股更多地接近于新一轮的周期股,这就像07年以前大家投煤炭有色工程机械一样。价值投资者反而不会买这些股票,他买的反而是那些更长的,甚至可以看到10年以后的股票。”
 “宏观经济就像天气,你要知道现在是什么温度!”与宏观环境相比,呼振翼更看重的是对行业和公司的研究,注重的是“上路”冷静的分析和判断。“投资就像开车一样,不能说路面上没有交通事故,但安全驾驶依靠的是我们自己的判断。” 他相信如果出现“事故”,首先一定是自己的判断有错,所有投资都是自己在做投资,跟别人没有任何关系。
基于这种认识,呼振翼表示,“在选股策略上,首先我会看几个方向,看哪些行业变化最大。第二,在这个行业里选择哪些公司。在公司选择上,要选择那些你认为最有特点、最有独特性、最有核心竞争力,或者是老板最有想法的公司。”在呼振翼看来,相对于充满随机性的市场周期,更重要的是去看公司和管理人。与选股相比,择时只是最后在决定买卖时再去考虑。
比如2012年底,呼振翼曾持仓买进后疯狂上涨的文化传媒类股票。对此他表示,今年年底或者明年年初还会去关注。“因为对于影视类的文化传媒公司来说,首先票房可以有一个新的预期。第二,这个行业本身就具有扩张性。也许行业的扩张性在明年会有新的变化,而这类上市公司的业绩弹性也值得重新观察。”
谈及近期市场表现,尤其是沪港通对A股估值的修复,呼振翼表示,这是正常合理波动下的一种反应。在此之前传统行业的公司也跌了很久了,现在上涨也正常,长期来看需要预测到基本面。
就投资机会而言,呼振翼认为目前经济复苏预期为股市企稳奠定了扎实的基础。而且股市经过长期调整,风险得以释放,中长期建仓时机将逐步显现。具体来看,他认为新兴成长股票面临新一轮投资机遇,“在经济转型的大背景下,新兴成长股票普遍存在于发展前景光明的行业里,公司处于稳定而高速的增长之中,大多属于行业或者产业龙头,或是未来能成为龙头的隐形冠军。”


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